万华化学2021年12月月报：聚氨酯下游再扩张MDI下游环比改善

- 2024-06-12 - 水泥基防水涂料

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化工行业下一波的竞争优点是工程师红利，万华是国内少有的以技术创新驱动公司发展的典型。公司以优良文化为基础，通过技术创新和卓越运营打造出高技术和低成本两大护城河。万华化学正以周期成长股的步伐迈向全球化工巨头之列。

短期看，影响万华化学基本面的是产品的景气度，从表征指标来看，价差是影响短期利润最核心的因素。万华化学的产品体系日益庞大，为更好地表示公司景气的程度，我们将万华化学的产品体系作为一个整体，按照现有的产品体系，对营收和原材料的差值建模，在现有产品体系下追溯历史上营收和原材料的价差，将价差定义为万华化学价差指数，以此来判断公司的景气位置。长远看，影响万华基本面的是未来的成长，能够证明公司具备拥有持续进化能力的里程碑式的产品至关重要。一个优秀的公司，若能够在不同的赛道上获得成功，就证明自身具有持续进化的能力，将能够持续的成长。万华化学在MDI赛道上已经证明了自己，公司未来可能落地的项目就是公司未来发力的方向，就是公司持续进化的空间。

2021年12月10日，万华化学集团股份有限公司锂离子电池材料研发中试项目环境影响评价文件受理公示。

2021年12月16日，万华化学集团股份有限公司年产2.5万吨特种异氰酸酯型高端热塑性聚氨酯弹性体（TPU）技改项目环境影响报告书征求意见稿公示。

2021年12月16日，万华化学集团股份有限公司85万吨/年聚醚多元醇扩建项目环境影响报告书征求意见稿公示。

2021年12月20日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司40万吨年环氧丙烷（POCHP）项目拟作出审批意见公示。

2021年12月20日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司10万吨年甲基胺项目拟作出审批意见公示。

2021年12月20日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司3万吨年聚氨酯固化剂项目拟作出审批意见公示。

2021年12月20日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司催化剂制备三期工程建设项目拟作出审批意见公示。

2021年12月22日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司20万吨年顺酐项目拟作出审批意见公示。

2021年12月23日，烟台市生态环境局关于万华化学集团股份有限公司柠檬醛及其衍生物一体化项目拟作出审批意见公示。

2021年12月23日，万华化学（四川）有限公司年产8万吨NMP项目环境影响报告书征求意见稿公示。本项目计划2021年3月开始施工，2023年12月建成投运。

据不完全统计，按照2021年平均价格计算，如果万华化学现有规划项目全部如期投产，预计2022年将新增营收262亿元，2023年将新增营收597亿元，全部项目均投产后将新增营收1576亿元，再造一个万华化学。

2021年1-11月，房屋新开工面积18.28亿平方米，同比-9.1%；其中2021年11月，房屋新开工面积1.61亿平方米，同比-21%，环比+16.7%。2021年1-11月，房屋累计施工面积95.97亿平方米，同比+6.3%。