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聚氨酯:烟台万华垄断MDI

- 2024-02-14 - kaiyun.com官网
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  国际发达国家的建筑节能保温材料中,聚氨酯占据75%的市场占有率,而我国目前建筑保温材料中不到10%

  聚氨酯有“耐磨橡胶”之称,目前聚氨酯泡沫塑料应用广泛,大多数都用在家具及交通工具各种垫材。

  聚氨酯产业链的最上游是石油、煤炭、天然气等大宗原料,直接原料包括异氰酸酯(MDI、TDI等)、多元醇(BDO、PO、AA等)、助剂(DMF、MEK等)这三大类。而终端需求来自建筑、轻工、交通、家电、军工、航天、电子等。

  MDI作为聚氨酯重要原材料,在国内产能大,毛利润稳定。平安证券报告称国内MDI供应方面,万华宁波二套90万吨MDI装置直到8月中下旬才运行稳定,上海联恒、日邦瑞安等MDI装置相继停车检修,恢复运营预计到9月,供应偏紧局面短期内无法缓解。

  作为MDI垄断生产企业的烟台万华,与国外化工寡头进行竞争,关键工艺有自主知识产权,占据了国内市场36%份额。其他MDI主营公司有上海拜尔、上海连恒和瑞安NPU。2012年8月底,烟台万华MDI总产能为110万吨。据研报,预计2014年底,烟台八角工业园区MDI产能达到60万吨,公司累计产能达180万吨。

  TDI也是聚氨酯重要原材料。A股主营业务为TDI的主要为沧州大化,公司2015年产能将达到199万吨。

  招商证券一位分析师向记者解释,聚氨酯的下游产品大致上可以分为四大领域:氨纶、保温材料和硬泡、涂料和弹性体。氨纶大多数都用在纺织服装行业;保温材料大范围的使用在家电、家具、汽车等行业,这是目前份额最大的市场;涂料用于房地产、汽车、建筑和航天等行业;弹性体应用比较少,大多数都用在生产零部件,市场占有率不大。

  上述分析师认为,未来聚氨酯的市场方向是建筑保温。据了解,国际发达国家的建筑节能保温材料中,聚氨酯占据75%的市场占有率,而我国目前建筑保温材料中不到10%采用聚氨酯硬泡材料。未来几年,建筑节能保温市场将是聚氨酯硬泡消费增长最快的应用领域。

  “由于寡头垄断的烟台万华今年上半年为技改扩产,但到了7、8月份企业检修,试车不顺影响了进程。9月份90万吨扩产MDI产能也开始检修,再加上原油价格持续上涨,导致MDI市场供给不足价格上扬,因而聚氨酯也受到价格的正向传导机制影响。其中供求关系对价格的影响是占据主导地位的。”招商证券一位分析师向记者解释。

  目前,烟台万华装置计划检修,日韩工厂开工负荷也不高,国内主要工厂控制了出货节奏。据中宇资讯消息,由于经销商大多在上半月将货源套现,所以整体社会库存较低,部分商家甚至空仓,导致目前市场现货稀少且相对集中,属于典型的卖方市场。

  据悉,烟台万华20万吨MDI装置在10月初期有将近一个月的检修计划,此次属于例行检修,消息对近期市场供应有一定影响。

  本周国内聚合MDI市场反弹明显,炒涨气氛明显升温,价格亦大幅拉涨。上游苯胺跟随纯苯价格持续坚挺,且库存相比来说较低,苯胺行情向上,给MDI以成本支撑。在短期的供需失衡及成本推动下,纯MDI与聚合MDI成交价格不断上扬。

  业内人士表示,受节能建筑等需求的扩大,全球聚氨酯需求2016年将接近1700万吨,聚氨酯有望持续井喷。

  至于TDI,最近涨到了近三年以来最高价,本周上涨5.96%至24500元/吨,上海拜耳25万吨装置故障检修,主要以销售库存为主;巴斯夫16万吨装置大幅减产,辽宁北方锦化5万吨装置检修,预计TDI供应短期内难以好转,价格将继续上行。

  和MDI一样,检修导致的供给不足,TDI价格持续上涨,聚氨酯价格因此也受正向传导影响。据沧州大化2012年半年报称,新建7万吨TDI项目为10万吨TDI项目首期工程,预计投资总额为11.96亿元,该项目于2012年5月16日一次投料试车成功,生产出合格的TDI产品,并实现了满负荷运行。受益于TDI价格持续上涨,寡头垄断生产企业沧州大化股价也不断上扬。

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