一诺威：2024年上半年净利润723250万元 同比增长2445%

  （834261）8月23日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入33.18亿元，同比增长10.17%；归母净利润7232.50万元，同比增长24.45%；扣非净利润6513.41万元，同比增长23.95%；经营活动产生的现金流量净额为1339.03万元，同比下降73.68%；报告期内，

  以8月23日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为14.16倍，市净率（LF）约为1.4倍，市销率（TTM）约为0.3倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入17.12亿元，同比增长6.29%，环比增长6.59%；归母净利润3138.63万元，同比增长73.02%，环比下降23.33%；扣非净利润2764.26万元，同比增长154.12%，环比下降26.27%。

  资料显示，企业主要从事聚氨酯原材料以及EO、PO其他下游衍生物系列新产品的研发、生产与销售。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，聚酯多元醇、聚醚多元醇（PPG）及聚氨酯组合聚醚收入12.64亿元，占据营业收入的38.09%；聚氨酯弹性体收入11.58亿元，同比增长28.13%，占据营业收入的34.89%；工程项目施工收入0.00亿元，同比下降93.43%，占据营业收入的0.00%。

  2024年上半年，公司毛利率为5.71%，同比下降1.38个百分点；净利率为2.18%，较上年同期上升0.25个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为5.66%，同比下降0.61个百分点，环比下降0.11个百分点；净利率为1.83%，较上年同期上升0.70个百分点，较上一季度下降0.72个百分点。

  分产品看，聚酯多元醇、聚醚多元醇（PPG）及聚氨酯组合聚醚、聚氨酯弹性体、工程项目施工2024年上半年毛利率分别是6.04%、6.51%、-551.35%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是4.90%，较上年同期增长0.65个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.76%，较上年同期增长0.84个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为1339.03万元，同比下降73.68%；筹资活动现金流净额-8631.27万元，同比减少3.62亿元；投资活动现金流净额3753.92万元，上年同期为-1934.03万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为8337.94万元，相比上年同期增长41.31%。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为98.96%，净现比为18.51%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为1.42次，上年同期为1.31次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业2/171）；固定资产周转率为4.88次，上年同期为4.34次（2023年上半年行业平均值为1.27次，公司位居同行业8/171）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是20.19次、10.03次。

  2024年上半年，公司期间费用为9704.06万元，较上年同期减少1752.08万元；期间费用率为2.92%，较上年同期下降0.88个百分点。其中，销售费用同比增长8.38%，管理费用同比下降23.61%，研发费用同比增长1.7%，财务费用由去年同期的-771.22万元变为-1296.16万元。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司存货较上年末增加29.35%，占公司总资产比重上升3.07个百分点；在建工程较上年末减少28.65%，占公司总资产比重下降2.74个百分点；交易性金融实物资产较上年末减少50.45%，占公司总资产比重下降2.27个百分点；固定资产较上年末增加10.24%，占公司总资产比重上升2.10个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应该支付的账款较上年末增加16.24%，占公司总资产比重上升1.97个百分点；合同负债较上年末减少23.09%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；其他流动负债较上年末增加10.33%，占公司总资产比重上升0.66个百分点；应当支付的票据较上年末增加175.09%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为3.52亿元，占净资产的24.54%，较上年末增加7980.52万元。其中，存货跌价准备为585.27万元，计提比例为1.64%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.61%，相比上年末上升1.82个百分点；有息资产负债率为2.78%，相比上年末下降0.07个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，新进股东为李盛和，取代了一季度末的贾雪芹。在具体持股比例上，刘强持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.02万户，较一季度末下降了286户，降幅2.74%；户均持有股市值由一季度末的19.44万元下降至18.84万元，降幅为3.09%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。